巴克莱将安踏评级升至增持 看20.5元

  该行将安踏(02020.HK)评级由「与大市同步」升至「增持」，目标价由15元升至20.5元，喜好其大众市场的定位，财务状况及现金生成能力稳健，能递增营销支出，同时亦喜好其业务战略专注于增长快速的运动领域上，如篮球及跑步。百丽(01880.HK)评级则由「增持」降至「与大市同步」，目标价由10.9元降至9.5元，视其鞋类业务及网上业务欠清晰战略为不利因素。李宁(02331.HK)评级则维持「与大市同步」，因其持续开店，相信今年未能转盈，目标价由3.56元降至3.2元。

  估值及行业主要风险方面，安踏现价相当2015及2016预测市盈率17倍及14倍；料李宁明年可实现盈亏平衡；百丽现价相当2015及2016年预测市盈率12倍及11倍，高于本港上市同业之平均水平。整体而言，行业面对的风险包括服装业务过份庞大、面对来自国际同业的竞争，且未能推出入流的产品。